Introduction
La période du 30 juin au 7 juillet 2026 a offert un tableau contrasté des marchés US juillet 2026. Les indices américains ont clôturé le deuxième trimestre sur des gains records tandis que les données d’emploi de juin ont révélé un ralentissement. Les indicateurs PMI publiés en début de mois confirment une croissance des services toujours positive mais modérée. Cet article détaille les faits marquants et leurs conséquences pour les allocations institutionnelles.
Les points clés de la semaine
Macroéconomie mondiale et politique monétaire
Les nonfarm payrolls de juin ont affiché une création de 57 000 emplois, nettement inférieure au consensus. Le taux de chômage s’est établi à 4,2 %. Parallèlement, les anticipations d’inflation à un an des consommateurs selon la Fed de New York ont atteint 3,7 %.
Géopolitique et commerce international
Aucune donnée spécifique sur les tensions commerciales n’a émergé dans la période. Les marchés européens ont progressé, le Stoxx 600 gagnant 2,0 % sur la semaine au 2 juillet.
Marchés financiers et investissement
Le S&P 500 a progressé de 15 % au T2 2026, le Nasdaq de 21 % et le Dow Jones de 13 %. Une correction est intervenue les 6 et 7 juillet avec un repli du Nasdaq de 1,16 %.
Entreprises : stratégie, M&A et gouvernance
Aucune opération majeure de fusion-acquisition n’a été signalée dans la fenêtre analysée.
Secteurs et industries
Les secteurs technologiques ont subi des pressions lors de la correction du 6 juillet, tandis que les financières ont bénéficié des signaux positifs sur l’emploi dans les services.
Risques systémiques et réglementation
Aucune nouvelle mesure réglementaire n’a été annoncée.
Technologie, innovation et actifs réels
Les valeurs liées à l’intelligence artificielle ont contribué à la performance trimestrielle du Nasdaq avant la correction hebdomadaire.
Banques centrales et taux
Kevin Warsh est intervenu le 1er juillet. Aucune décision de taux n’a eu lieu. Les minutes du FOMC de juin sont attendues le 8 juillet.
Marchés actions
Les indices US ont affiché des performances trimestrielles exceptionnelles à la clôture du 30 juin. Le Stoxx 600 a progressé de 2,0 % sur la semaine.
Obligataire et crédit
Les données d’emploi inférieures aux attentes soutiennent un scénario de politique monétaire plus accommodante, favorable aux obligations.
Devises et matières premières
Aucun mouvement extrême n’a été observé sur l’EUR/USD ou le Brent dans la période.
Indicateurs macro
PMI Services
Le S&P Global US Services PMI final s’est établi à 51,2 en juin. L’ISM Services PMI a atteint 54,0, avec un sous-indice emploi en expansion pour la première fois depuis février.
Implications pour l’allocation d’actifs
Les performances records du T2 invitent à un rebalancement prudent des positions actions US large-cap et tech. Le ralentissement de l’emploi renforce l’attrait des obligations et des actions cycliques européennes. Une diversification vers l’Europe apparaît pertinente dans un contexte de croissance modérée des services américains.
A surveiller la semaine prochaine
Les minutes du FOMC du 8 juillet et le Core CPI japonais du 7 juillet constitueront les principaux points d’attention pour les flux de devises et la courbe des taux.
Questions fréquentes
Quelle a été la performance du S&P 500 au T2 2026 ?
Le S&P 500 a progressé de 15 % sur les trois mois clos le 30 juin 2026.
Les nonfarm payrolls de juin ont-ils déçu ?
Oui, avec 57 000 créations d’emplois contre un consensus de 110-115 000.
Les PMI services confirment-ils une expansion ?
Oui, à 51,2 pour S&P Global et 54,0 pour l’ISM, avec une première expansion de l’emploi dans les services depuis février.
Quelles implications pour les portefeuilles institutionnels ?
Rebalancement partiel des actions US et opportunité d’exposition aux obligations et aux cycliques européens.