Relèvement du taux directeur de la Banque du Japon à 1,25 % — séance du 18 septembre

Driver dominant de la séance du 18 septembre 2026 : le relèvement du taux directeur de la Banque du Japon à 1,25 % — son plus haut depuis 31 ans, selon Reuters du 18 septembre —, intervenu dans un cycle de resserrement monétaire mondial alimenté par la persistance de l’inflation énergétique liée au conflit au Moyen-Orient. Cette décision, postérieure à la clôture de la séance précédente, est un fait publié et se déclare comme tel : elle est postérieure à la séance analysée du 17 septembre et se lit dans les cours du 18 septembre.

La Banque du Japon a voté à 7 contre 2 en faveur d’une hausse de 25 points de base, portant son taux directeur à 1,25 %. Ce mouvement s’inscrit dans le sillage du relèvement unanime de la fourchette des fed funds à 3,75 %–4,00 %, en vigueur depuis le 17 septembre 2026, décidé lors du communiqué du FOMC du 16 septembre. La BCE et la Banque d’Angleterre ont par ailleurs signalé des risques haussiers supplémentaires.

Les points clés à retenir

1. Driver dominant : Le relèvement du taux directeur de la Banque du Japon à 1,25 % — son plus haut depuis 31 ans selon Reuters du 18 septembre — constitue le fait structurant de la séance du 18 septembre 2026, dans un cycle de resserrement monétaire mondial alimenté par la persistance de l’inflation énergétique liée au conflit au Moyen-Orient.
2. Taux et inflation US : La fourchette des fed funds est en vigueur à 3,75 %–4,00 % depuis le 17 septembre 2026. Le PCE headline s’établit à 3,7 % en glissement annuel (juillet 2026, BEA). Le PCE core ressort à 3,3 % en glissement annuel (juillet 2026, BEA). Le taux de chômage américain est resté inchangé à 4,1 % en août 2026 (BLS). Ces données maintiennent le biais restrictif de la Fed.
3. Rendement à 10 ans : Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a terminé la séance à 5,00 % le 18 septembre 2026, en hausse de 5 points de base sur la séance et de 2 points de base sur la semaine. Il se situe à 2 points de base de son plus haut de 52 semaines (5,02 %). Le ruban est haussier (moyennes mobiles à 20, 50 et 200 jours respectivement à 4,83 %, 4,72 % et 4,40 %).
4. Yen : Malgré la hausse de taux de la BoJ, le yen s’est affaibli lors de la séance, la paire USD/JPY enregistrant une dernière cotation relevée à la clôture des marchés américains à 156,13 (+1,07 % sur la semaine). L’élargissement persistant du différentiel de taux entre les États-Unis et le Japon explique cette réaction, documentée par Reuters le 18 septembre.

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