Adjudications de dette : lire une émission d’État
Un État ne va pas à la banque : il vend sa dette aux enchères, à dates fixes, devant un cercle d'établissements agréés. Ces adjudications de dette ont lieu plusieurs fois par semaine, dans l'indifférence générale — jusqu'au jour où l'une d'elles « se passe mal », et où le mot fait les titres. Que veut dire une adjudication ratée ? Que mesure le taux de couverture, et que ne mesure-t-il pas ? Pourquoi la France et les États-Unis ne vendent-ils pas leurs titres selon la même règle ? Ce guide explique le déroulement d'une séance, les chiffres qu'elle produit, la lecture qu'en font les marchés, le calendrier des deux Trésors, et six erreurs de lecture.