Prix de l’or : ce qui le fait bouger, comment le lire
Le prix de l'or est le plus ancien cours du monde, et l'un des plus mal lus. Il n'existe pas « un » prix de l'or, mais une référence fixée deux fois par jour à Londres, un contrat à terme coté presque sans interruption à New York, et des prix au gramme qui en découlent. L'or ne verse ni coupon ni dividende : sa valeur ne se déduit d'aucun flux, elle se négocie. Ceux qui la négocient ont changé — depuis 2022, les banques centrales achètent à un rythme sans équivalent récent — et une relation que l'on croyait établie, celle qui liait l'or aux taux réels, s'est distendue. Ce guide explique où se forme le prix, dans quelle unité, qui achète, ce qui le fait bouger, et six erreurs de lecture.