Semaine du 21 au 25 septembre : PMI flash et croissance

Enjeu dominant de la semaine du 21 au 25 septembre 2026 : l’évaluation du momentum de croissance privé post-FOMC via les flash PMI S&P Global et les indicateurs de demande finale américains.

La semaine s’ouvre dans un contexte de transition post-décision monétaire. Le Comité de politique monétaire de la Réserve fédérale a fixé la fourchette cible des fonds fédéraux à 3,75 %–4,00 %, en vigueur depuis le 17 septembre 2026. En l’absence de réunion de banque centrale majeure dans la fenêtre du 21 au 25 septembre, le flux statistique privé et public occupe l’intégralité du rôle d’arbitre du narrative macroéconomique.

Les points clés à retenir

1. Enjeu dominant : Les estimations flash des PMI S&P Global pour septembre 2026 (23 septembre) constituent le signal dominant de la semaine, mesurant simultanément l’activité manufacturière et des services aux États-Unis, en zone euro, en Allemagne, en France, au Royaume-Uni et au Japon. Leur lecture croisée permettra d’évaluer la synchronisation ou la divergence du cycle mondial post-FOMC.
2. Cadre de taux : Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans s’établissait à 5,00 % à la clôture du 18 septembre 2026, à 13,64 % au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours (4,40 %). Le rendement à 5 ans (^FVX) a clôturé à 4,86 %, égalant son plus haut de clôture sur 52 semaines. Ce niveau de taux longs constitue le cadre d’actualisation dans lequel les publications de la semaine seront interprétées.
3. Politique monétaire : La fourchette cible des fonds fédéraux est fixée à 3,75 %–4,00 %, en vigueur depuis le 17 septembre 2026. Aucune réunion du FOMC n’est programmée dans la fenêtre du 21 au 25 septembre 2026. La prochaine réunion du Comité de politique monétaire de la Réserve fédérale est programmée les 27 et 28 octobre 2026.
4. Pétrole brut — mouvement postérieur à la clôture : Le contrat WTI (CL=F) a terminé la séance à 100,30 USD le 18 septembre 2026. Une cotation postérieure à la séance analysée, postérieure à la clôture du 18/09/2026, s’établissait à 94,09 USD, soit une variation de −6,19 % par rapport au cours publié dans cette édition. Le Brent (BZ=F) a terminé la séance à 103,87 USD ; une cotation postérieure à la clôture du 18/09/2026 s’établissait à 97,45 USD, soit −6,18 %. Ces mouvements sont postérieurs à la séance analysée et ne se lisent pas dans les cours publiés dans cette édition.
5. Inflation PCE (dernière publication disponible) : Le PCE headline s’établissait à 3,7 % en glissement annuel (juillet 2026), selon les données de l’édition précédente. Le PCE core s’établissait à 3,3 % en glissement annuel (juillet 2026). La prochaine publication des revenus et dépenses des ménages (inflation PCE) par le Bureau of Economic Analysis est programmée le mercredi 30 septembre 2026 (données d’août 2026).

Ce que contient l’édition complète

Cette synthèse est extraite de La Note Sentinelle du 21 septembre 2026 (la semaine à venir), envoyée à ses abonnés à 7h. L’édition complète ajoute le calendrier commenté des publications officielles de la semaine et les niveaux techniques à surveiller sur neuf actifs. Chaque chiffre y porte sa source et sa date ; l’édition n’est envoyée qu’après des contrôles déterministes et bloquants, toute correction intervenant avant l’envoi.

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