PIB américain T3 à +3,4 %

La séance du 29 octobre 2026 a été dominée par la publication simultanée, par le Bureau of Economic Analysis (BEA), de l’estimation advance du PIB réel américain au troisième trimestre 2026 et des données de revenus et dépenses des ménages de septembre 2026. Le PIB réel T3 2026 ressort à +3,4 % en rythme annualisé selon le BEA, contre +2,2 % au deuxième trimestre, tiré par l’investissement, la consommation et les dépenses publiques. Simultanément, le BEA a publié le PCE headline à +3,6 % en glissement annuel (septembre 2026) et le PCE core (hors alimentation et énergie) à +3,1 % en glissement annuel (septembre 2026). Ces deux mesures d’inflation restent nettement au-dessus de la cible de 2 % de la Réserve fédérale.

Ces données interviennent au lendemain de la décision du FOMC du 28 octobre 2026 de maintenir sa fourchette cible des taux directeurs, avec deux dissidences en faveur d’une hausse immédiate. La fourchette cible des Fed Funds n’est pas confirmée pour cette édition : la décision de politique monétaire la plus récente n’a pas encore été versée à la table de référence de la chaîne. Aucun niveau n’est affirmé ici.

Les points clés à retenir

1. PIB T3 2026 et PCE septembre 2026 (BEA, 29 octobre 2026) : Le PIB réel américain a progressé de +3,4 % en rythme annualisé au T3 2026, en nette accélération par rapport au T2. Le PCE headline ressort à +3,6 % en glissement annuel (septembre 2026) et le PCE core à +3,1 % en glissement annuel (septembre 2026), tous deux publiés par le BEA le 29 octobre 2026. Ces données confirment un régime de croissance nominale élevée avec une inflation persistante au-dessus de la cible de 2 %.
2. FOMC — maintien avec dissidences (28 octobre 2026) : Le FOMC a maintenu sa fourchette cible des taux directeurs par 10 voix contre 2 selon la Réserve fédérale. La fourchette cible des Fed Funds n’est pas confirmée pour cette édition : la décision de politique monétaire la plus récente n’a pas encore été versée à la table de référence de la chaîne. Aucun niveau n’est affirmé ici. Les deux dissidences hawkish (Cook, Hammack) signalent une fracture interne notable.
3. BCE (29 octobre 2026) : Maintien du taux de la facilité de dépôt à 2,50 % selon la BCE, avec identification des risques haussiers d’inflation via l’énergie. Démission anticipée de Christine Lagarde annoncée le même jour.
4. BoJ (30 octobre 2026, postérieure à la séance analysée) : La Banque du Japon a maintenu son taux directeur à 1,25 % (vote 8-1) selon la Banque du Japon et Reuters, dans une décision postérieure à la séance analysée. Elle indique que l’inflation sous-jacente est globalement cohérente avec sa cible de 2 %, ouvrant la voie à de nouvelles hausses. Ce fait ne se lit pas dans les cours du 29 octobre 2026.

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