Revue du 14 au 18 septembre : un resserrement synchronisé

Facteur dominant de la semaine : synchronisation du resserrement monétaire des banques centrales majeures face à une inflation persistante.

La semaine du 14 au 18 septembre 2026 a été structurée par une convergence monétaire restrictive sans précédent récent : le FOMC a relevé sa fourchette cible des federal funds de 25 points de base à 3,75 %–4,00 %, en vigueur depuis le 17 septembre 2026, première hausse depuis 2023 ; la Banque du Japon a simultanément porté son taux directeur à 1,25 % le 18 septembre 2026, niveau le plus élevé depuis avril 1995 selon Reuters et la Banque du Japon ; la Banque d’Angleterre a maintenu son Bank Rate à 3,75 % le 17 septembre 2026 dans un contexte de pressions énergétiques géopolitiques persistantes.

Les points clés à retenir

1. Le FOMC a relevé sa fourchette cible des federal funds à 3,75 %–4,00 %, en vigueur depuis le 17 septembre 2026, première hausse depuis 2023, à l’unanimité (12-0). Les projections SEP médianes indiquent un PCE headline à 3,7 % pour 2026 et un taux directeur médian de fin 2026 autour de 4,1 %, selon la conférence de presse du président Warsh du 16 septembre 2026.
2. La Banque du Japon a relevé son taux directeur à 1,25 % le 18 septembre 2026 (vote 7-2), niveau le plus élevé depuis avril 1995 selon Reuters et la Banque du Japon. La Banque d’Angleterre a maintenu son Bank Rate à 3,75 % le 17 septembre 2026 (vote 6-3), sous pression énergétique géopolitique.
3. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a terminé la séance à 5,00 % le 18 septembre 2026 (+5 pb sur la séance, +2 pb sur la semaine). Le rendement à 5 ans a clôturé à 4,86 % (+5 pb sur la séance, +7 pb sur la semaine), inscrivant un nouveau plus haut de clôture sur 52 semaines. Le VIX a clôturé à 14,81 (−6,50 % sur la semaine), en dessous de ses moyennes mobiles à 20, 50 et 200 jours.
4. Le PCE headline de juillet 2026 s’établit à 3,7 % en glissement annuel (BEA, publié le 26 août 2026). Le PCE core de juillet 2026 s’établit à 3,3 % en glissement annuel (BEA, publié le 26 août 2026). Le taux de chômage américain est resté stable à 4,1 % en août 2026 (BLS, publié le 4 septembre 2026).
5. La rotation sectorielle de la semaine a favorisé les actifs numériques (BTC-USD +4,70 %), les métaux industriels (HG=F +3,43 %) et les semi-conducteurs (+2,39 % en moyenne sur 6 titres : NVDA, TSM, AVGO, AMD, MU, SMH). L’énergie a constitué le secteur le plus pénalisé (−3,17 % en moyenne sur CL=F, BZ=F, XOM, CVX).

Ce que contient l’édition complète

Cette synthèse est extraite de La Note Sentinelle du 20 septembre 2026 (revue de la semaine), envoyée à ses abonnés à 7h. L’édition complète ajoute le bilan chiffré de la semaine, la rotation sectorielle et l’analyse technique hebdomadaire de neuf actifs. Chaque chiffre y porte sa source et sa date ; l’édition n’est envoyée qu’après des contrôles déterministes et bloquants, toute correction intervenant avant l’envoi.

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