Bilan des banques centrales : lire le QE et le QT
On suit les taux directeurs ; on oublie le bilan des banques centrales, qui est pourtant l'autre moitié de la politique monétaire. Depuis 2008, la Réserve fédérale et la BCE n'ont pas seulement fixé le prix de l'argent : elles ont acheté des milliers de milliards d'obligations — le QE —, puis laissé ce portefeuille fondre — le QT. Ces opérations se lisent chaque semaine dans deux documents publics, que presque personne n'ouvre. La Fed y affiche aujourd'hui 6 747 milliards de dollars d'actifs, l'Eurosystème 5 911 milliards d'euros. Ce guide explique ce qu'est le bilan d'une banque centrale, ce que sont les réserves, comment fonctionnent QE et QT, où et quand lire les chiffres, ce que les marchés y cherchent, et six erreurs de lecture.
Résultats d’entreprises : lire une saison de publications
Quatre fois par an, pendant six semaines, les résultats d'entreprises prennent le pas sur la macroéconomie dans la conduite des marchés d'actions. C'est la saison des résultats : des centaines de sociétés publient leurs comptes trimestriels, et chaque publication est aussitôt comparée non à l'année précédente, mais à ce que les analystes attendaient. De là vient le paradoxe qui déroute le lecteur : un bénéfice record suivi d'une chute du titre, une perte suivie d'un bond. Ce guide explique ce que publie une société et quand, ce qu'est un bénéfice par action, comment se forme le consensus, pourquoi c'est la surprise et non le chiffre qui déplace un cours, ce que valent les perspectives, et six erreurs de lecture.
Minutes FOMC septembre, S&P 500 à 7 722 points
La Note Sentinelle du 5 octobre 2026 — la semaine à venir : le fait dominant de la semaine et 3 points clés, datés et sourcés, sans les analyses réservées aux abonnés.
NFP +29 000 en septembre
La Note Sentinelle du 4 octobre 2026 — revue de la semaine : le fait dominant de la semaine et 4 points clés, datés et sourcés, sans les analyses réservées aux abonnés.
Rapport emploi US septembre 2026 : NFP +29 000
La Note Sentinelle du 3 octobre 2026 — édition quotidienne : le fait dominant de la séance du 2 octobre 2026 et 3 points clés, datés et sourcés, sans les analyses réservées aux abonnés.
Fed patience : Jefferson et Williams, UST 10 ans −6 pb
La Note Sentinelle du 2 octobre 2026 — édition quotidienne : le fait dominant de la séance du 1 octobre 2026 et 5 points clés, datés et sourcés, sans les analyses réservées aux abonnés.
L’inflation PCE d’août ressort à 3,4 % sur un an
La Note Sentinelle du 1 octobre 2026 — édition quotidienne : le fait dominant de la séance du 30 septembre 2026 et 4 points clés, datés et sourcés, sans les analyses réservées aux abonnés.
Rejet américain de la proposition iranienne sur le détroit
La Note Sentinelle du 30 septembre 2026 — édition quotidienne : le fait dominant de la séance du 29 septembre 2026 et 4 points clés, datés et sourcés, sans les analyses réservées aux abonnés.
PMI septembre 2026 : activité et taux sous tension
Les flash PMI de septembre 2026 ont livré une surprise haussière des deux côtés de l'Atlantique, portant le composite américain à un plus haut de plus de cinq ans et l'indice européen à son meilleur niveau depuis près de trois ans et demi. La conséquence directe est une remontée brutale des rendements Treasuries, le 10 ans touchant 5,24 % en clôture du 28 septembre, tandis que les indices actions reculent sur la semaine. L'article établit les mécanismes par lesquels une accélération de l'activité réelle se traduit, dans l'environnement actuel, en pression négative sur les actifs financiers.
Rejet par Trump d’une proposition iranienne de réouverture
La Note Sentinelle du 29 septembre 2026 — édition quotidienne : le fait dominant de la séance du 28 septembre 2026 et 5 points clés, datés et sourcés, sans les analyses réservées aux abonnés.
Indices boursiers : comment ils sont construits et lus
Les indices boursiers sont les nombres les plus regardés de la finance, et l'on oublie presque toujours qu'ils sont fabriqués. « Le CAC 40 gagne 1 % », « Wall Street recule » : derrière chaque phrase, il y a une liste de sociétés que quelqu'un a choisies, une règle qui fixe le poids de chacune, et une décision sur ce que l'on fait des dividendes. Changez l'un de ces trois paramètres, et le même marché donne un autre chiffre. Le Dow Jones et le S&P 500 ne mesurent pas la même chose ; le DAX allemand et le CAC 40 français ne comptent pas de la même façon. Ce guide explique ce qu'est un indice, les trois manières de le pondérer, qui décide de sa composition, ce que change le traitement des dividendes, ce que pèsent vraiment les plus grandes valeurs, et six erreurs de lecture.