Spread OAT-Bund : lire l’écart de taux France-Allemagne
Le spread OAT-Bund est le nombre par lequel les marchés résument, chaque jour, ce qu'ils pensent de la signature de la France. C'est une soustraction : le rendement de l'emprunt d'État français à dix ans, moins celui de son équivalent allemand, exprimée en points de base. Le 18 septembre 2026, la presse financière annonce que l'écart a touché 100 points de base, une première depuis 2012 ; le même jour, les taux publiés par l'Agence France Trésor et par la Bundesbank donnent 95. Les deux chiffres sont exacts. Ce guide explique ce qu'est cet écart, comment il se calcule et pourquoi deux sources divergent, ce qu'il mesure vraiment, ce qui le fait bouger, le rôle de la BCE et des agences de notation, et six erreurs de lecture.
PIB : comment lire les chiffres de la croissance
Le PIB est le chiffre le plus cité de l'économie, et celui que l'on compare le plus mal. Quand les États-Unis annoncent 1,5 % et la zone euro 0,6 % pour le même trimestre, la première lecture donne l'Amérique gagnante ; elle est fausse, parce que les deux nombres ne sont pas exprimés dans la même unité. Le produit intérieur brut se publie en rythme annualisé ici, en variation trimestrielle là, en glissement annuel ailleurs — et il se publie trois fois, chaque estimation corrigeant la précédente. Ce guide explique ce que mesure le PIB, les quatre manières d'exprimer sa croissance, qui le publie et à quelle heure, pourquoi il est révisé, comment lire ses composantes, et six erreurs de lecture.
Semaine du 28 sept. au 2 oct. : emploi, inflation, PIB
La Note Sentinelle du 28 septembre 2026 — la semaine à venir : le fait dominant de la semaine et 4 points clés, datés et sourcés, sans les analyses réservées aux abonnés.
Revue du 21 au 25 septembre : la croissance privée accélère
La Note Sentinelle du 27 septembre 2026 — revue de la semaine : le fait dominant de la semaine et 4 points clés, datés et sourcés, sans les analyses réservées aux abonnés.
Flash PMI composites septembre : US à 58,4 points (plus haut cinq ans) et eurozone à 53,1 points
La Note Sentinelle du 26 septembre 2026 — édition quotidienne : le fait dominant de la séance du 25 septembre 2026 et 5 points clés, datés et sourcés, sans les analyses réservées aux abonnés.
Rendement UST 10 ans atteint des plus hauts multi-annuels — séance du 24 septembre
La Note Sentinelle du 25 septembre 2026 — édition quotidienne : le fait dominant de la séance du 24 septembre 2026 et 4 points clés, datés et sourcés, sans les analyses réservées aux abonnés.
Contrôle éditorial IA : ce qu’un « vérifié » ne dit pas
Depuis le 2 août 2026, un texte d'information produit par une intelligence artificielle peut se dispenser de le signaler s'il a fait l'objet d'un contrôle éditorial. Reste à savoir ce qu'un contrôle atteste. Un détecteur de fumée qui ne sonne pas peut signifier qu'il n'y a pas de feu — ou qu'il n'a pas de pile. Nous publions aujourd'hui une étude de 28 pages, tirée de dix semaines de notre registre de fiabilité interne : elle montre comment une vérification automatisée rassure sans rien établir, et propose douze questions pour lire un « vérifié ». Voici ce qu'elle établit.
Gouverneur Fed Barr : des hausses de taux supplémentaires probablement nécessaires — séance du 23 septembre
La Note Sentinelle du 24 septembre 2026 — édition quotidienne : le fait dominant de la séance du 23 septembre 2026 et 4 points clés, datés et sourcés, sans les analyses réservées aux abonnés.
FOMC relève la fourchette des fed funds de 25 pb à 3,75-4,00 % — séance du 22 septembre
La Note Sentinelle du 23 septembre 2026 — édition quotidienne : le fait dominant de la séance du 22 septembre 2026 et 4 points clés, datés et sourcés, sans les analyses réservées aux abonnés.
Resserrement monétaire synchronisé : Fed, BoJ et marchés
La semaine du 14 au 21 septembre 2026 a été dominée par un resserrement monétaire synchronisé inédit : Fed, BoJ et BoE ont toutes trois statué en l'espace de trois jours, dans un contexte d'inflation énergétique alimentée par le conflit au Moyen-Orient. Le rebond spectaculaire des semi-conducteurs et l'effondrement du pétrole en fin de semaine ont redistribué les cartes entre classes d'actifs.
Fed relève la fourchette fed funds à 3,75 %–4,00 % — séance du 21 septembre
La Note Sentinelle du 22 septembre 2026 — édition quotidienne : le fait dominant de la séance du 21 septembre 2026 et 4 points clés, datés et sourcés, sans les analyses réservées aux abonnés.
Prix de l’or : ce qui le fait bouger, comment le lire
Le prix de l'or est le plus ancien cours du monde, et l'un des plus mal lus. Il n'existe pas « un » prix de l'or, mais une référence fixée deux fois par jour à Londres, un contrat à terme coté presque sans interruption à New York, et des prix au gramme qui en découlent. L'or ne verse ni coupon ni dividende : sa valeur ne se déduit d'aucun flux, elle se négocie. Ceux qui la négocient ont changé — depuis 2022, les banques centrales achètent à un rythme sans équivalent récent — et une relation que l'on croyait établie, celle qui liait l'or aux taux réels, s'est distendue. Ce guide explique où se forme le prix, dans quelle unité, qui achète, ce qui le fait bouger, et six erreurs de lecture.